商論道德經

    　奧運泡沫不只是在股市出現而已，北京的二手房市也受到奧運泡沫破滅的影響，出現價量齊跌的情形，這是2005年來首次出現的情況。同時，奧運對國外旅客的吸引力也不如預期，當地短期房屋出租率偏低，租金更是下跌了50％。

    　21世紀不動產所公佈7月份調查數據顯示，當月北京二手房市場的成交量萎縮了10.9％，是自6月份以來，連續第二個月出現大幅度下滑，同時售價也持續下降。該公司指出，其實自2005年以來，北京二手房市場就不曾出現這種價量齊跌的行情，主要原因還是在於供給過剩的問題

    　7月份北京二手房出售量比6月份高出5.4％，除了多數屋主希望在奧運前脫手，同時新成屋的價格下滑，排擠了二手房的市場，供大於求的情形造成價格無法維持在過去的水準。數據顯示，二手房的成交均價也較6月份低2.6％，朝陽、通州、石景山等地的房價下跌情況較為明顯，上個月分別下跌1.5％、2.8％和3.6％。

    　不只是二手房有供過於求的困境，為了因應奧運觀賽潮而推出的短期房屋出租，租金也隨著奧運會的開幕而大幅滑落。「上海證券報」指出，奧運開幕前3個月，這些短期出租屋的租金飆漲了5至8倍，但是在入住率過低的情況下，屋主紛紛降價出租，目前降幅已經達到了50％。

    　相較之下，旅客還是偏愛便宜又方便的經濟型酒店，不僅房價按日計算，還不用簽定租賃契約，或一次繳付較大金額的租金，更加省錢方便。

    　南韓政府周一宣布一項計畫，將出售或合併41家國營企業，以增加國營企業的競爭力與節省成本。南韓總統李明博在競選時就表示，將整頓國營企業，而此一政見也視為李明博總統任內最大考驗之一。

    　南韓政府指出，此一計畫旨在幫助南韓政府減少公共部門在國內經濟中所扮演的角色，同時鼓勵南韓企業加強合作以增進效率與提振經濟。

    　南韓官員表示，外國都能成功改革公共部門以增強國家競爭，然而反觀南韓在過去5年非但沒有持續推動改革，卻是一再擴張公共部門。

    　南韓政府估計，透過將國營企業民營化，1年可以節省20億美元。南韓政府目前擁有305家國營企業，僱用員工達26萬人，而今年的相關預算達3,270億美元。南韓官員指出，部分國營企業生產力低落，薪資偏高，而改善國營企業的經營管理，也有助提升公共服務品質。

    　南韓政府之前已表示，將把韓國開發銀行民營化，計畫是在今年12月設一控股公司，然而在2012年將該銀行出售，而政府在該銀行的部分股權將在該銀行股票初次公開發行之前，出售給外國策略投資人。

    　陸委會香港事務局局長暨中華旅行社總經理楊家駿指出，近日正在辦理香港貿易發展局存在事實的商業文書認證，只要這項驗證通過之後，貿發局來台設立分公司的申請就將有更大幅度的進展。

    　儘管香港民眾往來台灣日漸頻繁，有時會發生旅行或商業事故，但港府的相關單位在台始終沒有設立分支機構，事件處理缺乏效率，因此多次向我方提出貿發局要來台設立分公司的構想，海基會董事長江丙坤前往香港訪問時，港府也曾向他提及這個問題。

    　陸委會相關官員表示，目前政府單位樂觀其成，並且貿發局的申請流程也已經上軌道，不會刻意進行阻攔。

    　楊家駿昨（10）日指出，貿發局必須先向中華旅行社，取得該公司真實存在的證明，然後才能進一步在台設立分公司。他說：「只要這個商業文書驗證完成之後，貿發局來台就會有更大幅度的進展，我們不會刻意去壓時間。」

    　至於有媒體指出，台港雙方將在一個星期內，簽署文書驗證協議，楊家駿對此強烈否認。他表示，從來都沒有台灣與香港之間要簽署文書驗證協議的情況，而且貿發局所申請的商業文書驗證，也是每天都在發生的事情，和簽證是屬於同一個業務範圍，不是特別個案。

    　隨著中秋假期的日子一天天地逼近，大陸旅客在規劃假日旅遊時，「臺灣遊」成為洽詢熱點。更引人注目的是，上海「台灣10日遊」已經出現跌破萬元人民幣（以下同）的促銷報價，比常規的10天行程報價降幅達兩成。

    　根據上海「東方早報」報導，今年因為台灣開放大陸旅客觀光，民眾多了一個旅遊選擇，這次中秋假期出團，「臺灣遊」洽詢度十分高；這幾天，負責「台灣遊」的組團旅行社「上海錦旅」的洽詢櫃臺，前來探問臺灣遊的上海市民絡繹不絕。而工作人員也透露，這些天諮詢「臺灣遊」的人數呈直線上升。

    　該旅行社也推出一個名為「中秋團圓之旅」的新線路，行程報價更是首次跌破萬元，規劃10日遊為9,999元，而8日遊則為7,999元。相較常規的10日環島遊12,880元的報價，降了22％左右。

    　據一名上海錦旅主管介紹，此優惠價格，是和航空公司、接待旅行社協商後給出的促銷價格，他說：「這可以算是9月回饋顧客的一個舉措，該行程仍將全程入住五星級酒店，其中包括部分溫泉酒店。餐飲方面也是以風味餐為主，絕不會降低一貫的組團標準。」

    　據了解，目前大陸「台灣遊」多在萬元以上，大陸旅客普遍認為價格過高，旅行社賺取暴利，對此說法，南京省中旅相關負責人表示，「臺灣遊」行程利潤一般抓在一成左右，只因機票費用難降以及規定入住五星級飯店，導致團費偏高，並無外傳暴利。

    　另外，天津負責台灣旅遊的天津國際旅行社，也推出台灣特色遊「日月潭中秋賞月團」，顯示「台灣遊」有由傳統路線朝向特色遊、深度遊發展的趨勢。

    　據天津國旅統計，從7月臺灣遊開放以來，天津只有230多名遊客赴台灣旅遊。依據台旅會統計，實際數字與法定限制的陸客來台每日最高3,000人相去甚遠。

    　從7月4日開放到8月4日一個月內，申請來台旅遊的陸客總共只有5,389人、195團，平均每天只有173.8人，人數實在少得可憐，觀光業者十分失望；中秋假期的狀況能否有起色，帶動一波來台觀光的小高潮，頗受關注。

    　美國房貸巨擘房地美（Freddie Mac）周三盤前公布第二季大虧8.21億美元，或每股淨虧1.63美元，不僅是連四季財報出現赤字，虧損金額並較市場預期多出逾2倍。在改善財務體質的考量下，房地美表示將降低季度股利8成，同時增資55億美元。這也代表美國房市泡沫破滅與次貸風暴儘管已有1年，其對美國經濟與金融業的衝擊仍在持續之中。

    　受到房市深陷大蕭條以來最嚴重不景氣的衝擊，美國房貸第二大供應商房地美營運虧損持續擴大，第二季淨損金額達8.21億美元，或每股1.61美元，這是房地美連續第四季營運呈現赤字，累計虧損金額已逾46億美元。華爾街分析師估計房地美該季每股將虧54美分。

    　房地美指出，當季營收達16.9億美元，季增逾10％，其中包括利息收益大增92％至15億美元，不過放款損失暴增至25億美元，信用相關的總損失則擴大至8.1億美元，該季房地美持有的房貸抵押品遭查封率增加2成。

    　為免資金水位進一步下滑，房地美宣布減少季度股利發放，現金股息從每股25美分大砍8成至5美分，估計將可省下超過5億美元的股利支出。

    　儘管美國政府已展開援助措施，房地美原定55億美元的增資計畫不受影響，將持續進行，房地美董事長暨執行長賽隆表示：「我們雖然認為今年整體營運表現將持續受到房市不景氣與經濟走疲的影響，但我們將戮力使財務體質符合所有的法定資本規定。」房地美第二季底核心資本達371億美元，較法定下限多84億美元。

    　由於財報表現惡化，股價應聲重挫，房地美盤前股價暴跌11％至7.18美元，預定周五揭曉季報的房利美(Fannie Mae)也遭波及，股價重挫1成至12.20美元。

    　此外，摩根士丹利周二證實，該公司已獲聘為美國財政部的顧問，將針對「二房」問題以及促進市場穩定，為財政部提供諮詢的顧問服務。

    　油價回檔、Fed維持利率不變，激勵亞股昨平均大漲2.2%，創四月廿一日以來單日最大漲幅，市場關注這牛味啊，究竟是曇花一現？還是真的撥雲見日、可以跟大熊說「掰掰」了？

    　思考這問題，不妨看看美國著名房市指標：「the S&P/Case-Shiller Home Price Indices」，此一廣含美國各大城市房價交易狀況、每月發布一次的經濟指標，述說美國房價，支撐消費力最重要的金源，還在深不見底的慘霧中呢。

    　以最新發布的S&P/Case-Shiller指數為例，含洛杉磯、紐約等十大城市在內的房價交易，比去年同期下跌16.9%；至於範圍更廣、涵蓋二線城市的廿個城市，房價也比去年同期下跌15.8%，雙雙創有史以來單月最差紀錄。

    　另據美國商務部最新統計，美國六月分成屋銷售486萬戶，創1999年1月以來單月最差紀錄；新屋部分也不好，六月分才賣出53萬戶，創1991年9月以來次差紀錄，美國房市「價跌量縮」，尚未見底止穩。

    　美國執全球經濟牛耳，儘管近年來，中國、印度高速成長吸引全球目光，但，新興市場國家表現再怎麼亮眼，未來十年內，經濟影響力都還難與美國並駕齊驅，在此情況下，支撐美國人消費力道最大泉源的美國房市，如果不能止跌回溫，可以預料，昨日股市大漲，可能只是短線行情。

    　而這也是眼尖的經濟學家們，一眼就看出，Fed這次利率會議新聞稿，偷偷把「經濟下檔風險稍微降低」字眼拿掉，流露出Fed擔心經濟走軟，高於對通膨的擔憂。

    　Fed沒重申美國經濟下檔風險稍微降低，代表Fed認為：美國經濟下檔風險仍然存在，而美國房市持續疲軟，難以支撐美國人消費動能，Fed比誰都要清楚，儘管無法在新聞稿上說出口，但這真相，投資人可得提防留意才是。